尽管美联储放宽货币政策和金价创新高，投资者连续第四年抛售黄金ETF。虽然美联储2024年降息的乐观情绪曾帮助黄金ETF小幅反弹，但特朗普赢得大选后，强势美元导致ETF再度遭抛售，金价下跌。

投资者将资金转向股票和比特币。在政治和经济不确定时期，投资者通常选择黄金作为避险资产。然而，乌克兰和中东的地缘政治风险促使新兴市场央行、亚洲投资者和消费者购买实物黄金以实现投资组合多元化和对冲风险。这些因素导致黄金ETF需求下降。